Что такое фьючерс

AllKredits продолжает знакомить читателя с миром ценных бумаг и бирж. Сегодня на очереди фьючерс – термин, встречающийся во множестве текстов о фондовых рынках, без понимания которого сложно правильно представить себе процесс «игры на бирже».

Содержание:

1. Фьючерс – вклад в будущее
2. Как работает фьючерс
3. Виды фьючерсов
4. Как выбрать фьючерс и где его купить

Фьючерс – вклад в будущее

Фьючерс – от английского futures – будущее, один из инвестиционных инструментов, позволяющий совершить покупку/продажу продукта в будущем по цене, оговоренной в настоящем. Главная цель инструмента – минимизация рисков, однако для начинающего инвестора такой механизм очень опасен.

В основе покупки или создания фьючерса лежит наиболее четко выверенный прогноз, исходя из которого устанавливается конечная стоимость продукта на момент его экспирации – окончания действия.

Фьючерс можно также рассматривать как стандартизированную версию форварда – отложенного договора, однако их главным отличием будет являться среда обращения и возможность «повторения». Фьючерсный контракт – повторяющееся биржевое предложение, в то время как форвард – механизм одноразовый и внебиржевой.

Как работает фьючерс

Как и опционы, фьючерсные контракты можно использовать и для заработка, и для страховки. Однако еще раз повторимся – этот инвестиционный инструмент требует четкого прогноза, понимания рынка и хорошей аналитики.

Механизм заработка на фьючерсах предельно прост: допустим покупку инвестором в ноябре месячного фьючерса на 100 акций некоего предприятия по цене в 10 000 руб., то есть одна акция ему обойдется в 100 руб., а получит он их только через месяц – в конце декабря.

При этом в момент покупки фьючерсного контракта сами акции торгуются на бирже по цене в 95 руб., и почему бы их не купить дешевле и сейчас? Грамотный инвестор прекрасно понимает, что стоимость этих акций существенно вырастет, потому что в начале года компании, как правило, распределяют дивиденды. То есть к концу декабря акция становится как бы чеком на получение прибыли, и чем ближе она к этому моменту – тем дороже.

Спустя месяц инвестор получает свою сотню акций по цене фьючерсного контракта – 100 руб. за акцию. В то время как ее стоимость на бирже выросла на 20% и составила 120 руб., в дальнейшем ему остается продать их и получить прибыль.

Казалось бы, почему нельзя было купить эти акции напрямую, когда они стояли 95 руб. и перепродать сейчас? Зачем терять прибыль? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо рассмотреть вторую часть схемы: после покупки фьючерсного контракта ничего не мешает инвестору создать такой же на продажу, но уже с ценой в 115 руб. за акцию, то есть взять на себя обязательство продать через месяц 100 акций, которые он получит.

При условии одинаковой экспирации контрактов с разницей не более чем в час инвестор получит уже свои ценные бумаги и передаст их тому, кто у него выкупил их заранее, но уже по более высокой стоимости.

Таким образом, создается вилка, из которой игрок не выпадает, то есть он в любом случае получит свои акции по 100 руб., а отдаст их за 115. Упущенная прибыль при покупке и продаже – в данном случае плата за минимизацию рисков.

Каким образом гарантируется исполнение контракта и как можно создать фьючерс на продукт, которого нет на руках? Чтобы иметь возможность разместить договор, трейдеру необходимы только деньги, даже в том случае если он выступает продающей стороной. Сам продукт будет необходим только в момент исполнения контракта.

В момент «подписания» фьючерсного договора сторонами-участниками вносится гарантийное обеспечение, которое хранится у третьей стороны – биржи, именно этот залог и служит гарантией исполнения контракта. Размер такого гарантийного обеспечения устанавливается биржей и может составлять 15-20% от суммы контракта.

Виды фьючерсов

В отличие от ценных бумаг видов фьючерсных контрактов не так много, а точнее, всего два:

1. Расчетные;
2. Поставочные.

Первые наиболее любимы опытными трейдерами и если не проданы до момента исполнения – закрываются по текущей рыночной стоимости. При этом заработком или убытком считается разница между ценой открытия и стоимостью закрытия. Объектом такого вида могут быть, например, биржевые индексы.

Вторые – предполагают собой наличие продукта в день закрытия. Конечно, вряд ли есть возможность получить баррель нефти с доставкой на дом, хотя почему нет, скорее продуктом будут ценные бумаги, которые при закрытии контракта перейдут в собственность трейдера.

При этом сам фьючерс тоже вполне может быть продан в любой момент и дожидаться его закрытия совсем не обязательно.

Как выбрать фьючерс и где его купить

Проводить операции со фьючерсными контрактами следует только на фондовой бирже, которая своим механизмом защищает трейдера от мошенничества. Все форекс-конторы, заявляющие о том, что они предоставляют возможность работы с фьючерсами, являются не более чем генератором случайных чисел, а их контракты не имеют никакого отношения к реальным биржам и создаются системой.

При выборе контракта стоит обратить внимание на:

• Срок экспирации – то есть продолжительность соглашения. Чем сделка ближе к закрытию, тем больше вероятность непредсказуемых изменений стоимости из-за того, что в период экспирации количество трейдеров, интересующихся фьючерсом, неимоверно возрастает;
• Гарантийное обеспечение – цена гарантийного обеспечения плотно взаимосвязана с термином кредитное плечо. Если на примере: допустим, что сумма контракта составляет 100 руб., его гарантийное обеспечение 15 руб., то есть 15%, в этом случае кредитное плечо будет составлять 5.5:1, что говорит о том, что на один рубль собственных вложенных средств трейдер получает 5.5. Чем выше плечо, тем меньше будет залоговая стоимость;
• Ликвидность – наиболее важный параметр продукта, чем выше ликвидность – тем проще будет его продать.

Помимо этого, обязательно следует ознакомиться с графиком изменения стоимости, оценить «плавность хода» и наличие стоимостных рывков как вверх, так и вниз.