Что такое опционы и как с ними работать

Биржевые опционы – сравнительно молодой инвестиционный инструмент, получивший распространение только в 90-х годах прошлого века параллельно с развитием компьютерных технологий и онлайн-торговли на фондовых биржах. Интерес к инструменту обусловлен его доступностью не только для профессиональных трейдеров, но и для начинающих инвесторов с небольшим стартовым капиталом.

Опцион – от английского option – право покупки-продажи в будущем базового фьючерсного контракта по заранее определенной цене. Право покупки в данном случае называется – Колл, от английского Call, а право продажи – Пут, от английского Put. При этом ключевым понятием в определении является именно «право», а не «обязанность». То есть никаких обязательств по выполнению сделки в данном случае не существует.

Содержание:

1. Примеры опционов
2. Какие бывают опционы
3. Основные понятия опциона
4. Заработок на опционах

Примеры опционов

Для понимания механизма приведем простейший пример опциона: допустим наличие условного фьючерса на акцию со стоимостью 1 025 руб. Как сделать так, чтобы в случае роста стоимости приобрести акции по выгодной цене:

1. Приобрести опцион «Колл», стоимость которого по условиям продавца составит 2 000 руб. и даст право выкупа контракта на 100 акций по цене в 1 000 руб. в течение 60 следующих дней;
2. Дождаться момента рентабельности выкупа контракта, то есть стоимости не менее чем 1020 руб. за акцию;
3. Выкупить контракт – общие затраты в этом случае будут составлять стоимость контракта + стоимость опциона, то есть 102 000 руб., отсюда и рассчитывается минимальная стоимость акции, при которой опцион становится рентабельным.

Конечно, в идеале необходимо дождаться момента «заработка», когда цена существенно превысит затраты, а в случае падения стоимости – посчитать сколько составят потери. Главным плюсом в таком опционе становится тот факт, что максимальный риск ограничен его стоимостью, а значит, в описываемом случае, инвестор придерживает интересный лот, рискуя лишь 2% от возможной суммы контракта.

Помимо этого, опцион может быть использован в качестве страховки – механизм, обратный «Колл» – «Пут», который работает так: допустим, в активе инвестора имеется 100 единиц стоимостью в 2 000 руб., который он не хочет «сбрасывать», но боится обвала рынка. В этом случае можно приобрести опцион «Пут» на право продажи актива по указанной стоимости в течение следующих 50-ти дней, которое будет стоить те же самые 2 000 руб. В результате, чтобы не произошло с рынком в течение оговоренного срока, инвестор может продать акции по зафиксированной цене, теряя, по сути, только сумму страховки – то есть стоимость опциона.

Какие бывают опционы

Практикующими трейдерами различаются несколько видов групп опционов:

• По базисному активу – валюта, фьючерсы, акции, товары;
• По стилю – азиатский, американский и европейский;
• По типу расчетов – премиальные или без уплаты премии;
• По рынкам обращения.

К различию по базисным активам относятся опционы таких видов, как:

• Товарный – право покупки или продажи определенного количества товара по обозначенной цене в конкретный промежуток времени;
• Фондовый – когда основой механизма являются акции;
• Валютный – в основе которого заложен некий объем иностранной валюты;
• На наличные товары – процентный механизм на ценные бумаги с фиксированной стоимостью;
• На индекс – в основе которого лежит величина, кратная определенному биржевому индексу;
• На процентной ставке – оплачивается заранее, исходя из определенной условиями процентной ставки;
• На фьючерс – в основе которого лежит фьючерсный контракт.

Стиль опциона зачастую определяется его отношением к бирже, так, биржевые механизмы чаще всего работают в американском стиле, а внебиржевые – в азиатском или европейском:

• Азиатский стиль – механизм, исполняемый по средневзвешенной стоимости продукта за весь период действия;
• Американский стиль – контракт, который может быть исполнен в любое время до истечения срока;
• Европейский стиль – контракт, который может быть исполнен только по завершению.

По типу расчетов опционы могут быть премиальными и не премиальными. Премиальными называются механизмы, при которых покупатель выплачивает продавцу премию в момент совершения сделки.

По рынку обращения опционы делятся на биржевые и внебиржевые, при этом биржевые контракты, как правило, стандартизированы и предусматривают собой наличие спецификации соглашения, а внебиржевые – заключаются на произвольных условиях.

Основные понятия опциона

К основным понятиям инвестиционного механизма можно отнести такие критерии, как:

• Цена исполнения – стоимость покупки/продажи базового актива;
• Котировка – факт размещения на бирже;
• Доходность – полученная от исполнения контракта прибыль;
• Внутренняя стоимость – сумма контракта, при которой доходность имеет нулевой результат;
• Премия – общая стоимость опциона, устанавливающаяся в результате выравнивания спроса предложения на рынке.

Заработок на опционах

Главным критерием востребованности опционов считается их низкий входной порог и возможность максимальной защиты от рисков. Начинающему инвестору сложно сразу влиться в фондовый рынок и делать настолько точные прогнозы, чтобы не бояться «играть» со фьючерсами, которые в отличие от опционов – не право, а обязанность.

Наличие же такого механизма позволяет инвестору реагировать на ситуацию с опозданием, при этом минимизируя потери, что, безусловно, является позитивным фактором. Другое дело, что многие начинающие трейдеры путают опционы с бинарными опционами, популяризирующимися в сети псевдо-трейдерами и различными около финансовыми компаниями.

Необходимо четко различать грань этих понятий. Опцион – это инвестиционный механизм для хеджирования рисков, а бинарный опцион – лотерейный билет, ну или ставка на спорт – можно воспринимать как угодно. И если первый призван для того, чтобы облегчить жизнь трейдеру, то второй – чистой воды игра в «Угадайку», где либо все, либо ничего.

О том, что такое бинарные опционы и почему это больше игра, а не инвестиционный инструмент, можно прочесть в материале AllKredits: «Что такое бинарный опцион?».